一现货交易（第1页）

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一、现货交易

（一）现货交易的含义

所谓现货交易，是指证券买卖双方在成交后即办理交收手续，买入者付出资金并得到证券，卖出者交付证券并得到资金。所以，现货交易的特征是“一手交钱，一手交货”，即以现款买现货方式进行即时交易。

【小贴士】

现货交易的交割期限

在实际的交易过程中，由于交易量大等原因，往往当场交割具有一定的困难，因此，买卖成交后，一般都规定允许有一个较短的交割期限。为此，“即时”可以指协议成交的当时，也可以是证券交易所规定的或交易习惯上的指定日期。不同的国家对于证券现货交易的交割时间有不同的规定，有的规定在成交后的第二个营业日交割，有的则规定得长一些，允许成交后四五天内完成交割。我国上海、深圳证券交易所实行的都是次日交割的现货交易，即T+1模式。

（二）现货交易的类型

从证券市场发展史上看，最初的证券交易都是即期现货交易，即我们通常所说的证券买卖成交后即行办理证券交割手续，在相当长的时期内现货交易都是证券交易的主要方式，目前仍然是一种主要的交易方式。但在证券交易活动中，人们越来越发现现货交易存在很多缺陷，因此在现货交易的基础上，形成了具有现货交易和期货合约交易双重特性的远期现货交易。远期现货交易既是传统现货交易的进一步发展，也可以说是初级的期货交易，是现代期货交易的基础。

远期现货交易又称远期交易，是指证券交易双方成交后签订契约，按约定的价格，在约定的日期进行交割的证券交易方式。在这种交易方式中，买卖双方成交后，就交易证券的数量、成交价格、交割日期签订合同，交易双方按约定在交割日进行交割。所以，远期现货交易中买卖的订约与履约是相分离的。这也使得交易双方在成交时不需具有相应的资金或证券，这样在进行交割前，买卖双方可以卖出或买进与原交割期相同和数量相等的同类证券进行对冲，实际的交割只需要清算买卖的差额。

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