§波段性低点建仓高点卖出（第1页）

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§波段性低点建仓、高点卖出

在牛市的震**上扬过程中，在波段性低点建仓，在波段性高点卖出的波段式操作已成为流行的卖出法则。

波段性操作有别于以前的坐庄控盘操作。首先，在选择投资品种上，波段操作主要挑选流动性好的大盘股参与，机构选择这类品种，并不谋求控盘，这明显有别于坐庄模式下普遍以小盘股为主的选股思路。其次，波段操作中，同一个股参与的机构往往不止一个，每一机构更像一个大散户。最后，在上升空间上，波段操作主要参与个股的上升波段，回避个股的下跌波段，一般不像以往动辄将股价拉高四五倍的坐庄手法，毕竟，参与的机构不止一家，一旦股价严重偏离其内在价值，你不出货别人出，跑得慢的只能是给别人“埋单”。

在波段性操作中，最重要的是正确判断个股的波段性低点。把握波段性低点有以下几种方法：

1.在把握公平价值的基础上把握波段低点。公平价值是指一个股票在市场交易中能被买卖双方普遍接受并认可的价格，这一价格对所有人来说都是公平的。它既不由单一时点上的价格组成，也不由某一时点上某一特定的买卖群决定，而是在长时间的交易中，由市场自发形成的一个相对合理价格，这一价格对任何人来说都合理。以强生控股为例，这一股票在历史上既有很高价的时候，也有很低价的时候，但所有这些极限的高价和低价都是在某一特定时点，由某一特定的买卖群决定的。至于其公平价值，根据价值中枢理论，就是28倍的市盈率。我们可以28倍市盈率为它的公平价值，再计算其相对合理的高点和相对合理的低点，进行波段性操作。在低于28倍的区域倾向于买入，这种操作无法把握每次的最低点，但能把握1996年、1999年的低位区域，介入之后都有可观回报。

2.根据个股波动的正常空间来确定波段低点。不少个股波段区间大体可以确定。

3.根据个股的市盈率来判断。排除一些业绩骤升骤降的个股外，业绩相对稳定的个股其市盈率的大小往往能反映出股价是处在波峰还是波谷。例如，大盘常在市盈率处在30倍左右时形成波段低点，在60倍左右时形成波峰。因此我们可以在个股市盈率在30倍时倾向于卖出。

在波段性低点买入，高点卖出，需要投资者具有很高的投资水平。这需要投资者对一只股票进行长期的观察，根据大盘形势，确认阶段性的低点，这样才能在波段操作中取胜。

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